8 giugno 2022
Secondo la survey di S&P Global Ratings sulle disclosure regolamentari di 85 grandi banche europee, un rialzo di 200 punti base dei tassi d’interesse porterebbe, in media, a un aumento del margine d’interesse di circa il 18% rispetto al 2021 (escludendo le banche svizzere).La portata di tale impatto varia però notevolmente. Le banche britanniche e italiane saranno quelle che beneficeranno maggiormente da un aumento dei tassi, seguite da spagnole, tedesche, danesi e austriache, mentre le banche francesi e olandesi registreranno effetti minori.L’aumento effettivo dei margini d’interesse dipenderà anche da due fattori chiave che non sono omogenei in Europa: l’entità e la velocità dell’aumento dei tassi e la forza dei finanziamenti netti in un contesto economico in via di indebolimento.L’attuale contesto di alta inflazione porterà probabilmente a un aumento dei costi operativi e di credito per le banche. Tuttavia, con uno scenario economico di base che prevede una normalizzazione dell’inflazione nel 2023 e un aumento limitato della disoccupazione, S&P prevede che l’aumento dei tassi di interesse fornirà, in generale, una spinta agli utili delle banche europee nel 2022 e nel 2023.
Dettagli:
FRANKFURT (S&P Global Ratings) June 8, 2022–Most European banks reported increasing net interest income in the first quarter of 2022, spurred by the gradual rise in short- and long-term interest rates, S&P Global Ratings said in a report published today. According to its recent survey of 85 large European banks’ regulatory disclosures, a 200 basis point increase in interest rates would boost banks’ annual net interest income by an average of around 18% compared to 2021 (excluding Swiss banks). (For the full report, see When Rates Rise: Not All European Banks Are Equal published today on RatingsDirect.)
“The magnitude of this impact varies greatly, however. U.K. and Italian banks stand to benefit the most from rising rates, followed by Spanish, German, Danish, and Austrian banks, while French and Dutch banks report smaller effects,” said S&P Global Ratings’ credit analyst Nicolas Charnay.
“The actual upside to net interest income will also depend on two key factors that are unequal across Europe: how far and fast policy rates rise, and the strength of net lending against a weakening economic backdrop,” he added.
The current high inflationary environment will likely also lead to rising operational and credit costs for banks. However, with an economic base case that envisages a normalization in inflation in 2023 and a limited rise in unemployment, we expect that rising interest rates will, in general, provide a fillip for European bank profits in 2022 and 2023.
Pasquale Massa 